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文/乐居财经 杨凯越

上市之路虽一波三折，箭牌家居（001322.SZ）还是如愿进入资本角逐场，单从营收规模上直接拿下陶瓷卫浴行业“一哥”之位。

领头企业重点做什么，常常能看出这个行业的风正在往哪里吹。箭牌家居将半数募资金押注在智能家居上，上市之后陶瓷卫浴行业就掀起“智能突围”的相关讨论，还未上市的恒洁卫浴就这样进入了视线。

正在做智能产品，又是知名老品牌的恒洁卫浴为什么还不上市？这样的疑问声，随着箭牌卫浴的先后上市越来越大。

恒洁卫浴集团有限公司（简称“恒洁卫浴”）是创始人谢伟藩从师范毕业后，弃文从商创立的，成立20余年来，一直保持着自己的发展节奏。

在11月4日世研指数公开的今年中国卫浴品牌影响力综合指数榜上，恒洁卫浴排在第三，冠亚军分别是九牧、箭牌卫浴。综合实力耐打，不过，恒洁卫浴本身比较低调内敛，早年间，恒洁及其高管的相关报道鲜有。

近两年比较高关注的一次是2020年，恒洁引入曾供职A.O.史密斯20余年的丁威作为CEO后，一度让恒洁的曝光率大增，他也曾公开表示“恒洁的目标是要成为‘中国卫浴头部品牌’”。

为此，恒洁将“数智化”作为现阶段的重要抓手，但近几年，随着行业的波动不断，各大陶瓷卫浴企业纷纷挤入这个赛道，究竟谁能分得智能化的蛋糕，暂时很难下定论，但竞争的激烈程度无疑更加考验品质。

师范生弃文从商

箭牌卫浴加入上市阵营，目前陶瓷卫浴行业已有海鸥住工、悦心健康、帝欧家居、惠达卫浴、蒙娜丽莎、东鹏控股、马可波罗8家上市公司。还未上市的恒洁卫浴，无论是从影响力还是规模而言，在陶瓷卫浴领域都是个不能忽视的角色。

媒体报道显示，从佛山市相关部分公布的榜单来看，恒洁经常可以入围，跟箭牌、东鹏、日丰、乐华等同榜。同时，恒洁也曾出现在2017年佛山“中国制造2025”试点示范企业、佛山市第一批“专精特新”名单、2018国家知识产权示范企业、佛山纳税大户等“荣誉榜”之上。

恒洁卫浴的创始人谢伟藩是个“师范生”，1991年，还不满20岁的他放弃教师这个铁饭碗，跟随父亲下海从商。5年后的1996年，谢伟藩才建立了属于自己的工厂。建立工厂2年后，1998 年，谢伟藩正式建立自己的品牌，恒洁正式诞生。

在如今恒洁卫浴的股权结构之中，恒洁卫浴集团是广东恒聪投资有限公司旗下全资子公司，而恒聪投资则由谢伟藩和谢旭藩分别持股51%和49%。据悉，谢伟藩和谢旭藩是亲兄弟关系。

此外，恒洁卫浴集团下设广东恒洁卫浴有限公司子公司，集团持股60%，第二大股东为自然人谢晓炯，持股30%。从名字上看，谢晓炯和谢伟藩或也存在着亲属关系，但目前暂未有关于两人实际关系的确切消息。自然人苏舜波为广东恒洁卫浴的第三大股东，持股10%并担任经理职务。最终谢伟藩为恒洁卫浴集团的实际控制人，持股51%。

乐居财经《家居K线》从企查查获悉，谢晓炯以监事的身份在2021年1月2日进入广东恒洁卫浴有限公司，并从恒洁卫浴集团、苏舜波手中分得月4.17%的股份，从原有的约25.83%升至现有的30%，其中恒洁卫浴集团让出了约3.58%，苏舜波分出去0.6%。

首次引入CEO

虽然仍是公司的实际控制人，但谢伟藩已“退至二线”。如今谢伟藩仅担任恒洁卫浴集团董事职务。弟弟谢旭藩则担任经理、董事长职务并任法定代表人。

2020年，恒洁还有一个大动作，首次引入职业经理人。这一年10月20日，恒洁官方发布消息，丁威正式担任恒洁集团CEO首席执行官，将全面负责集团各项业务的战略部署与推进发展。

历史消息显示，丁威曾任美国A.O.史密斯集团高级副总裁兼A.O.史密斯投资有限公司总裁。在A.O.史密斯中国区做了20多年，任职期间对中国市场的开发大有贡献。

此次引入职业经理人担任CEO，是恒洁成立二十余年来的首次，丁威入职后，也保持了较高的曝光度，频繁向外界解读恒洁的大规划、大战略。种种动作也曾让业内猜测，恒洁是否是冲击资本市场的准备？但2年多时间过去，恒洁并未有更多动作。从现有的股权架构来看，恒洁也未进行过引资行为。

截至目前，陶瓷卫浴行业已有的海鸥住工、悦心健康、帝欧家居、惠达卫浴、蒙娜丽莎、东鹏控股马可波罗和箭牌卫浴8家上市公司。恒洁名气颇盛，实力深藏不露且尤为沉得住气，从另一方面而言，或许是恒洁从同行们的经历中察觉到，IPO这条路并不好走。

今年10月26日，箭牌家居在深交所主板上市，首日其市值大涨34.15%，收报17.01元/股。但其后就经历了一连串的下滑，至10月31日，其收盘价仅剩13.39元/股，3个交易日股价跌去超16%。

而从业绩角度来看，乐居财经《家居k线》曾对部分陶瓷卫浴上市公司2022年上半年业绩进行总结，5家企业均是营收、净利润双双下滑，其中营收跌幅最高的帝欧家居，同比下滑比例接近4成；而净利率跌幅最高的蒙娜丽莎，同比暴跌273.09%至净亏损4.88亿元，令人咂舌。

到今年三季度报，这五家企业依旧无一例外，营收净利润双降，蒙娜丽莎和帝欧家居依旧净亏损。

智能化能否突围？

不仅是陶瓷卫浴行业，在疫情反复、原材料价格不断上涨、上游房地产风暴波及的当下，整个大家居行业都是起伏波动。而陶瓷卫浴行业也在这波行情下，进入市场集中度大幅提升、增量空间萎缩的新周期。

因此，陶瓷卫浴企业们也纷纷押宝新领域，企图寻找新的出路。箭牌卫浴在其招股书中明确提出，募资的用途里包括智能家居产品产能技术改造项目，拟使用募集资金约4.5亿元。

而恒洁卫浴的CEO丁威也曾公开表示过，“数智化”是现阶段恒洁发展的重要抓手。一方面是产品智能化升级，包括品类齐全的智能卫浴单品和对卫浴空间进行了全面的布局，从整体体验上继续做提升，提供专业解决方案。此外是企业数字化运营，恒洁于近两年内进行的数智门店的建设。但随着陶瓷卫浴企业的纷纷布局智能化，这条赛道的竞争也在日益积累，谁能真的分切到智能蛋糕，还有待时间考验。

企业间的激烈竞争最终还是要落到品质的考验，智能产品的质量问题就更要重视。早些年，“恒洁卫浴”的产品屡屡被相关机构曝出质量问题。

2012年7月23日，在北京市消费者协会发布的水龙头质量比较试验中，一款恒洁水龙头就因流量偏小不符合国家标准被判为不合格产品；2013年6月20日，上海质量技术监督局发布的2013年上海市民用阀门产品质量监督抽查结果，共检查出4批次不合格产品，其中恒洁卫浴赫然在列。恒洁卫浴被曝不合格的是一款商标为HeGll、规格型号为公称通径G1/2、生产企业为佛山市恒洁卫浴有限公司的角阀软管，不合格原因是管螺纹精度不符合标准要求。

如今，在某知名的消费者投诉平台上，有关恒洁卫浴的产品投诉也时有发生。2022年10月17日，某匿名用户投诉称购买的恒洁卫浴洗脸盆大理石出现渗色，变色的问题，联系了恒洁店面，他们不给处理。

另有用户于11月2日投诉称，在淘宝恒洁卫浴官方旗舰店购买了马桶，客服说退差价后续却前后说法不一，迟迟不给回复。